Categorie: Nieuws

SC Dynamo is gezellige vereniging en beschikt over een moderne accommodatie voor zowel voetbal als handbal.

Voor het aankomende seizoen zijn we voor verschillende teams op zoek naar leden om teams compleet te maken zodat alle leden kunnen sporten. We kunnen eigenlijk in alle leeftijdsgroepen nieuwe leden gebruiken maar specifiek voor de voetbalafdeling in de leeftijdsgroep Jongens onder 15, Jongens onder 17, Meiden onder 15. Voor de handbalafdeling kunnen we aanwas binnen alle leeftijdsgroepen gebruiken. Zoek je een leuke club om lekker te sporten? Laat het ons weten; hoort zegt het voort. Wil je sfeer proeven kom langs, train mee of bezoek de Super Sunday op 26 mei!

Met vriendelijke groet

Sportclub SC Dynamo

Het was de verwachting dat de Hoge Raad in maart de langverwachte uitspraak over het huidige box 3-stelsel en de herstelwet zou doen. Maar helaas was in het Financieel Dagblad op 26 maart jl. te lezen dat dit niet eerder dan augustus 2024 wordt. Hoe zat het ook alweer?

Kerstarrest en de spaarvariant
Het geruchtmakende Kerstarrest van eind 2021 leidde tot het oordeel van de Hoge Raad dat de Box 3-heffing in strijd was met het Europese Verdrag ter bescherming van de rechten van de mens (EVRM). Dit resulteerde in aanpassingen aan de Box 3-systematiek, waarbij vanaf 2023 belasting wordt geheven over een fictief rendement in drie categorieën: banktegoeden, overige bezittingen en schulden. Dit wordt ook wel de spaarvariant genoemd.

De spaarvariant is ook het uitgangspunt voor de herstelwet. De herstelwet is van toepassing op de jaren 2017 tot en met 2022 waarvoor geen definitieve aanslag is opgelegd. Dat geldt bijvoorbeeld voor de belastingplichtigen die mee hebben gedaan aan het massaal bezwaar.

Adviezen aan de Hoge Raad
De uitgestelde uitspraak van de Hoge Raad moet de vraag beantwoorden of de spaarvariant ook in strijd is met het EVRM. In september 2023 gaf advocaat-generaal Wattel hierover advies aan de Hoge Raad, waarbij hij concludeerde dat de spaarvariant nog steeds in strijd is met het EVRM. Niet onbelangrijk, doorgaans worden de adviezen van de advocaat-generaal door de Hoge Raad ter harte genomen.

In februari 2024 publiceerde advocaat-generaal Pauwels zijn advies aan de Hoge Raad, waarin hij eveneens concludeerde dat het Box 3-stelsel niet voldoet aan het EVRM. Hij ging ook dieper in op de interpretatie van ‘werkelijk behaald rendement’. Het is mogelijk dat deze conclusies de reden zijn voor het langere uitstel van de uitspraak door de Hoge Raad.

Onzekerheid
Het blijft dus langer onzeker of de spaarvariant stand zal houden. Veel belastingaanslagen voor belastingplichtigen met Box 3-vermogen zijn nog niet definitief opgelegd door de Belastingdienst, met de bedoeling om bezwaar te voorkomen. Naar verwachting zullen de definitieve aanslagen vanaf 2021 pas na de uitspraak van de Hoge Raad worden opgelegd.

Toekomst van Box 3
Vorig jaar schetste demissionair staatssecretaris Marnix van Rij de contouren van een nieuw Box 3-stelsel in de ‘Wet werkelijk rendement Box 3’, waarbij het werkelijk rendement het uitgangspunt vormt. Het is de bedoeling dat dit nieuwe stelsel op 1 januari 2027 in werking treedt. Om deze datum te halen, moet het wetsvoorstel uiterlijk deze zomer naar de Tweede Kamer worden gestuurd. Dit lijkt, op z’n zachtst gezegd, nogal een uitdaging gezien het huidige politieke klimaat.

Een commissiedebat over de toekomst van Box 3 staat gepland op 18 april in de Tweede Kamer. Mogelijk zullen dan meer details over het vervolg bekend worden. We blijven de ontwikkelingen rondom Box 3 volgen en zullen u op de hoogte houden via onze blogs.

 

Zelfstandig ondernemers of werknemers zonder een pensioenregeling moeten zelf sparen voor later, het komt immers niet vanzelf goed. In hoofdlijnen kun je dat op twee manieren doen, sparen of beleggen in box 3 (eigenlijk dus gewoon sparen/beleggen) of vermogen opbouwen via een lijfrente.

Hieronder zal ik aan de hand voor een voorbeeld de verschillen laten zien. Ik ga even uit van twee klanten die graag wat geld opzij willen zetten voor later, laten we zeggen € 500 per maand.

Box 3
Mark (45 jaar oud) wil graag flexibel zijn en vermogen in box 3 opbouwen, hij heeft wel ingezien dat sparen voor de langere termijn niet interessant is en opent daarom een beleggingsrekening. Iedere

maand stort hij daar trouw die € 500 op en op 67-jarige leeftijd heeft hij een bedrag opgebouwd van € 167.675. Hierbij hanteer ik een gemiddeld rendement van 4% en hou ik rekening met de belasting in box 3 (vermogensrendementsheffing). Dit betekent dat hij zijn inkomen 20 jaar lang met ongeveer € 878 kan aanvullen. Over de hele periode van 20 jaar kom je dan, als je rekening houdt met de belasting, uit op € 1

84.497. Zijn totale inleg was 22 jaar x 12 maanden x € 500 = € 132.000. Niet verkeerd, toch?

Lijfrente
Jolanda is ook 45 jaar oud en wil ook graag € 500 per maand opzij zetten voor later, alleen kiest zij voor een andere route: de lijfrente. Heel kort: bij een lijfrente is de inleg aftrekbaar van de belasting, het saldo wordt niet belast in box 3 en de uitkering is t.z.t. belast met inkomstenbelasting.

Laten we ervan uitgaan dat Jolanda een inkomen heeft dat lager ligt dan ca. € 75.000, dat betekent dat zij ongeveer 40% belasting betaald. Omdat een lijfrente aftrekbaar is, kan zij iedere maand een bedrag van € 830 op de lijfrente storten. Dit bedrag is namelijk fiscaal aftrekbaar en na belastingteruggaaf bedraagt de netto inleg € 500.

Hiermee bouwt Jolanda in 22 jaar (van 45 jaar tot 67 jaar) een vermogen op van € 356.179 (vrijgesteld in box 3), dit komt neer op een maandelijkse aanvulling van € xxx . Hierover moet zij dan nog wel belasting betalen, netto houdt zij van dit bedrag dan € 1.463 per maand over.

Alle netto uitkeringen bij elkaar opgeteld bedragen voor Jolanda € 351.300, terwijl de inleg exact gelijk is aan die van Mark. Namelijk € 132.000.

In dit voorbeeld bedraagt het verschil € 351.300 -/- € 184.497 = € 166.805! In het voordeel van Jolanda die heeft gekozen voor een lijfrente.

De onderliggende berekening kun je hier vinden: Berekening box 1 versus box 3

Benieuwd?
Uiteraard is dit een voorbeeldberekening, ik heb hierbij bewust gekozen voor een realistische berekening en geen extreme variant waarbij de verschillen nog groter worden. Dat is ook niet nodig 😉 Ben je benieuwd naar wat dit voor jou zou kunnen betekenen? Neem dan gerust contact met mij op, ik help je er graag bij.

Zo is het geregeld in Nederland en is je belegging veilig.

Wij werken op het gebied van beleggingen samen met NNEK Vermogensbeheer/Fondsenplatform (hierna: NNEK). Natuurlijk wil je dat jouw belegging veilig is in het geval van faillissement van NNEK. In dit artikel lees je hoe jouw belegging beschermd is tegen een faillissement.

NNEK is een beleggingsonderneming en daarvoor geldt een wettelijk vereiste van vermogensscheiding. Dit voorkomt dat jouw belegging bij een faillissement van NNEK in de boedel van NNEK valt en je niet langer toegang hebt tot jouw belegging.

Vermogensscheiding in de praktijk
Om te voldoen aan de wettelijke eis van vermogensscheiding is het bewaren van beleggingen in een afgescheiden bewaarstelling (hierna: beleggersgiro) verplicht. Dit houdt in dat jouw beleggingen zijn ondergebracht in een andere rechtspersoon dan NNEK: de Stichting Noordnederlandse Beleggersgiro. Deze stichting verricht geen andere activiteiten dan het bewaren jouw beleggingen. De Stichting Noordnederlandse Beleggersgiro en NNEK voldoen aan deze voorwaarden en staan beiden onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en Autoriteit Financiële Markten (AFM). Lees op de website van de AFM meer over vermogensscheiding.

Als je geld inlegt op jouw beleggingsrekening, dan maak je dat over naar een bankrekening op naam van de Stichting Noordnederlandse Beleggersgiro o.v.v. jouw beleggingsrekeningnummer. Jouw beleggingsrekening is geen IBAN, zoals je dat kent van een bankrekening, maar een administratief nummer op jouw naam. In de beleggingsadministratie van de Stichting Noordnederlandse Beleggersgiro leggen wij onder dit nummer vast welke beleggingen van jou zijn.

Bovenstaande zorgt ervoor dat jouw geld of belegging nooit op een bankrekening op naam van NNEK staat en dus geen onderdeel is in het geval van een faillissement. De Stichting Noordnederlandse Beleggersgiro houdt een bankrekening aan bij een Nederlandse bank die onder toezicht staat van DNB.

Als je een inleg wilt doen op je beleggingsrekening, dan maak je dat over vanaf de tegenrekening die bij NNEK bekend is. De tegenrekening is een Nederlandse bankrekening op jouw naam die gekoppeld is aan jouw beleggingsrekening. Als de Stichting Noordnederlandse Beleggersgiro je inleg heeft ontvangen, dan wordt dit bedrag volledig belegd op de door jou gekozen strategie. Je bepaalt dus zelf wanneer en met hoeveel geld je inlegt. Wij beleggen direct je gehele inleg volgens jouw fondsverdeling en houden nooit een geldsaldo aan op jouw beleggingsrekening.

Beleggerscompensatieregeling
Als je belegt dan kan de waarde van jouw portefeuille op en neer gaan. Mogelijk maak je verlies. Hiervoor is er geen compensatie. Maar het kan ook zijn dat er iets misgaat bij de beleggingsonderneming die jouw beleggingen beheert en de orders uitvoert, bijvoorbeeld door mismanagement. Zouden jouw beleggingen niet apart van de beleggingsonderneming staan, dan kan een eventueel verlies tot EUR 20.000 gecompenseerd worden via de beleggerscompensatieregeling. Lees meer over deze regeling op de website van de DNB.

Meer lezen over de Stichting Noordnederlandse Beleggersgiro? Kijk dan eens op de website: https://www.stichtingnoordnederlandsebeleggersgiro.nl/. Of wil je iets meer te weten komen over NNEK zelf? Bekijk dan hier het klantverslag.

Voorafgaand aan ieder jaar maken we een prognose voor de verwachte rendementen. Naast deze verwachte rendementen geven wij ook een bandbreedte aan waarin wij verwachten dat de rendementen kunnen vallen. De bandbreedte is gebaseerd op de normale verdeling-theorie. Deze theorie gaat ervanuit dat een reeks uitkomsten een normale verdeling volgen. Dit betekent dat er meer uitkomsten rond het gemiddelde liggen en minder uitkomsten bij de uiteinden.

Neem als voorbeeld de lengte. De gemiddelde lengte in Nederland ligt voor mannen rond de 1,84 meter. Als we een steekproef zouden houden onder 10 willekeurige mensen dichtbij een basketbalhal, zou het kunnen zijn dat het gemiddelde van onze steekproef komt te liggen op 1,95 meter. Dit geeft een vertekend beeld. Hoe meer mensen wij echter ondervragen, hoe dichter we op het gemiddelde van de totale populatie van Nederland komen. Ons gemiddelde zal gaandeweg steeds dichter op de eerder genoemde 1,84 meter komen.

Dezelfde logica volgen we ook in het beleggen. Een belegger die enkel naar de obligatierendementen in de afgelopen 3 jaren kijkt, zal wellicht schrikken en afzien van beleggen. Als de belegger een langere periode neemt, verandert dat beeld echter. Om een zo nauwkeurig mogelijk beeld te geven van het te verwachten rendement gebruiken wij daarom historische rendementen. We hebben toegang tot meer dan 50 jaar rendement van de wereldwijde markt. Het gemiddeld historisch rendement speelt een belangrijke rol, maar is niet de enige factor, in het bepalen van de prognoserendementen. Met de data die we hebben, kunnen we ook de volatiliteit van de rendementen berekenen. De volatiliteit of standaarddeviatie is een maat voor de spreiding van een variabele of van een verdeling.

In Figuur 2 zien we de normale distributie, ook wel de bell curve genoemd. Laten we voor dit voorbeeld uitgaan van een gemiddeld rendement van 5% en een standaarddeviatie van 10%. In het midden van de distributie zien wij het gemiddelde (μ). Als we een bandbreedte van 1 standaarddeviatie nemen, kunnen we in 68,2% van de gevallen verwachten dat het rendement zal vallen tussen -5% (gemiddeld rendement min 1x de standaarddeviatie; -1σ ) en 15% (gemiddeld rendement plus 1x de standaarddeviatie; +1σ). We kunnen meer zekerheid bieden door twee standaarddeviatie-afwijkingen van het gemiddelde te nemen. Als we dat doen, verwachten we dat in 95,4% van de gevallen het rendement zal vallen tussen -15% (gemiddeld rendement min 2x de standaarddeviatie; -2σ) en 25% (gemiddeld rendement plus 2x de standaarddeviatie; +2σ).

Er wordt dus een afweging gemaakt tussen zekerheid en precisie. Er kan gekozen worden voor een zekerheid van 99,7% door 3 standaarddeviatie-afwijkingen te nemen van het gemiddelde. De bandbreedte wordt dan echter -25% tot 35%. Zelfs dan bestaat er nog de kans (0,3%) dat het rendement in een gegeven jaar ook buiten deze bandbreedte van 60% kan komen te vallen.

Doorgaans, ook bij Eenhoorn, neemt men voor het bepalen van de bandbreedtes een zekerheid van 95,4%. In Figuur 3 zijn de bandbreedtes per strategie te vinden zoals vastgesteld voor het jaar 2022. De oranje balkjes zijn de prognoserendementen.

Het zal de klanten met een aanzienlijk deel in obligaties (defensief/neutraal) niet zijn ontgaan dat de behaalde rendementen buiten de bandbreedtes van 95,4% zekerheid zijn gevallen. Dat komt doordat er in 2022 sprake is geweest van een Black Swan-event: een gebeurtenis die niemand van tevoren heeft zien aankomen of heeft voorspeld. Dat er sprake was van een onverwachte gebeurtenis, is af te lezen aan Figuur 4: de rendementshistorie van de Bloomberg US Aggregate Bond Index. De Bloomberg US Aggregate Bond Index is een index dat de rendementen van de obligatiemarkt spiegelt. 2022 was het slechtste jaar in de geschiedenis van de index met een rendement van -13,0%, en het was maar liefst 4 keer dieper als het eerstvolgende slechtste jaar.

Bij Eenhoorn blijven wij vasthouden aan ons eerder bestaande beleid in het bepalen van de prognoserendementen en de bandbreedtes. Het afgelopen jaar hadden we te maken met een obligatiemarkt wat we sinds de oprichting van de index in 1976 niet hebben gezien en ook niet meer verwachten te zien in de komende jaren. De prognoserendementen en de bandbreedtes van de strategieën voor het jaar 2023 staan in onderstaande grafiek.

Eind jaren 90 kreeg – een destijds nieuw en onbekend – bedrijf in de Verenigde Staten veel aandacht toen ze lieten weten naar de beurs te gaan. Binnen no time ging de virtuele koers door het dak. De naam van het bedrijf: Fried Air. Beleggers wisten op dat moment nog niet dat Fried Air een fictief bedrijf was. Het bedrijf was een experiment van een groep scholieren om aan te tonen hoe irrationeel beleggers kunnen zijn. In die tijd ging de aandelenbeurs hard omhoog en beleggers raakten zo enthousiast dat ze een aantal basisregels van succesvol beleggen totaal vergaten. Er heerste hebzucht en de basale beleggingsregels werden niet meer gevolgd.

Balans in de portefeuille
Het bleef maar pieken en ook in de aanloop naar het nieuwe millennium stegen aandelenkoersen hard. De IT-aandelen waren enorm geliefd bij menig belegger, want daarmee kon men enorme sprongen maken. In de tijd van Fried Air viel nog iets op: beleggers ruilden vaak hun obligaties in voor aandelen. De reden? De obligaties leverden te weinig op. Dit klinkt misschien logisch, maar dit is een klassieke beleggersfout. De kunst is om als belegger de balans te houden in de portefeuille.

Het doel van balans is dat het aansluit op de verwachte risicobeleving van de gekozen portefeuille. Als je aandelenbelang groter wordt, dan neemt je risico toe. Risico uit zich door het schommelen van de waarde. Hoe meer risico, hoe harder je het vermogen ziet bewegen. Als belegger start je als het goed is met een plan en daaruit blijkt hoeveel rendement je nodig hebt om jouw doel te realiseren. Waarom zou je afwijken van je plan en meer rendement najagen?

Waarom is herbalanceren de gouden beleggingstip?
Het is slim om je portefeuille te herbalanceren. Dit betekent dat je op bij bepaalde gebeurtenissen je portefeuille weer in lijn brengt met je gestelde beleggingsbeleid. Stel je voor dat je een neutraal beleggersprofiel hebt en voor 50% in aandelen belegt en voor 50% in obligaties. Dan kan het gebeuren dat door marktomstandigheden de portefeuille uit balans raakt en de verdeling 55% – 45% is. Je hebt dan meer aandelen dan de bedoeling is. Dit betekent meer risico en dat is vaak ongewenst.

Herbalanceren betekent dat je de gouden beleggingstip toepast. Met deze tip verdien je altijd geld: zorg dat je laag koopt en hoog verkoopt. Door te herbalanceren doe je dat. De gestegen aandelen room je deels af voor de mogelijk achtergebleven obligaties.

Wat levert dit op?
Onderzoek wijst uit dat rationeel beleggen meer oplevert dan investeren op basis van gevoel en emotie. Herbalanceren zorgt dat je discipline toont en dat de beleggingsportefeuille blijft aansluiten bij je persoonlijke situatie. Dat niet alleen. Verschillende onderzoeken laten zien dat het ook daadwerkelijk rendement oplevert.

Voorbeeld
In figuur 1 zie je een neutrale beleggingsportefeuille die twee keer terug in lijn is gebracht. De eerste keer vlak voor de start van het coronavirus en de tweede keer tijdens de korte, maar heftige, daling van de aandelenmarkten tijdens de corona-uitbraak. De reden in dit voorbeeld om te herbalanceren had niets te maken met de gebeurtenissen in de wereld, maar het feit dat de portefeuille te risicovol (situatie 1) en te weinig risicovol (situatie 2) was geworden. Deze rationele benadering leverde de belegger 1,7% extra rendement op ten opzichte van een ‘niet-geherbalanceerde’ portefeuille.

Herbalanceren is belangrijk omdat het voor discipline en rust zorgt. Mijn doel is om mijn klanten te begeleiden naar #frijer: financiële rust is je emotionele rust. Je beleggingen daarbij in balans houden is daarbij van groot belang.

Benieuwd waar ik je nog meer bij kan helpen? Plan een afspraak via info@eenhoorn.nl of 020-5312090 om meer te horen over jouw persoonlijke mogelijkheden. Samen bepalen wat de beste situatie voor jou is.

• Grootste verlies voor obligaties in 100 jaar
• Voor 2023 een aantrekkelijk rendement tegen een betrekkelijk laag risico verwacht voor obligaties
• Aandelenwaarderingen zijn niet langer hoog
• Tot slot een bekende grafiek

Zoals ik in de voorgaande update al schreef, was 2022 een jaar waarin veel is gebeurt. De laatste tijd krijg ik geregeld vragen van klanten over hoe nu verder? Moeten we wat doen? In zijn algemeenheid is het best lastig om de toekomst te voorspellen, maar zo’n beetje iedere beleggingsspecialist is het er wel over eens dat aandelen beter gewaardeerd zijn (als de koers daalt, stijgt de waarde ;-) en dat obligaties nieuwe kansen bieden. Dit is ook al deels terug te zien in de start van het nieuwe jaar, de gemiddelde portefeuille heeft in de eerste 1,5 maand van dit jaar ongeveer 3% rendement behaald.

Nog één keer terugkijken
In zo’n beetje iedere beleggingsportefeuille zitten obligaties, het doel van deze obligaties is om een portefeuille stabiel te houden in tijden dat de economie het zwaar heeft. Kort gezegd, wanneer je minder risico wilt lopen dan zal het deel obligaties in jouw beleggingsportefeuille groter zijn. In een voorzichtige (defensieve) portefeuille zitten bijvoorbeeld ongeveer 70% obligaties. En in een offensieve portefeuille ongeveer 25%. En daar zat ‘m in 2022 het probleem, in de onderstaande grafiek is goed te zien dat juist obligaties zwaarder zijn getroffen dan aandelen.

Beleggers die overwegend in aandelen zitten zijn wel gewend aan grotere schommelingen. Wat in 2022 echter bijzonder was, dat is dat jaar ook defensieve en neutrale portefeuilles harde klappen te verduren kregen. Diversificatie (risicospreiding) heeft dit jaar niet gewerkt. Waar obligaties normaal gesproken tijdens een recessie voor stabiliteit zorgen in gemengde portefeuilles, daalden ze dit jaar zelfs nog harder dan aandelen. Aandelen staan stevig in de min, maar vergeet daarbij niet dat het aandelenrendement in 2021 nog gemiddeld 27,5% bedroeg.

Rentestijgingen
2022 was een uitzonderlijk slecht jaar voor obligatiebeleggers. Dat heeft twee hoofdoorzaken: de zeer lage aanvangsrentes en de zeer hoge inflatie. Centrale bankiers begonnen halverwege het jaar met ongekende snelheid de rentes te verhogen. Zo zijn Europese rentes van nagenoeg 0% begin dit jaar gestegen naar 3,3%. In de grafiek hieronder zie je de rentestijging van de FED (Amerikaanse centrale bank), afgezet tegen eerdere stijgingen. Om een bestaande obligatie te kunnen verhandelen, moet die zich aanpassen aan het nieuwe renteniveau. Het gevolg: de koers daalt. Een bittere pil voor obligatiebeleggers.

180 graden gedraaid
Als gevolg van de lage rentestand hebben obligaties jarenlang niet heel veel opgeleverd. Inmiddels is deze situatie 180 graden gedraaid. Het verwacht rendement op een goed gespreide obligatieportefeuille is inmiddels opgelopen tot netto 4% a 5% per jaar. Met spaarrentes nog onder de 1% is het gat tussen beleggen in deze vastrentende waarden en het spaargeld op de bank historisch groot geworden.

Gemiddelde koers-winstverhouding
Of een aandeel duur of goedkoop is kun je niet aan de koers aflezen. Wat je als belegger vooral wilt weten is de prijs die je betaalt voor de verwachte winst per aandeel die het bedrijf in de toekomst maakt.

De gemiddelde koers-winstverhouding van aandelen is gedaald tot rond de 15. Dat is onder het langjarig gemiddelde. Je ziet in de prijzen terug dat beleggers rekening houden met een milde recessie en teruglopende bedrijfswinsten. Wel zijn er grote regionale verschillen. De gemiddelde koers-winstverhouding van de Amerikaanse S&P 500 ligt rond de 17, terwijl die voor Europa en Azië rond de 12 schommelt. Vanwege de grote politieke onzekerheid zijn Chinese aandelen erg laag gewaardeerd: de gemiddelde koers bedraagt maar 8,5 keer de jaarwinst.

Verwachtingen
Als gevolg van het bovenstaande zijn de prognoserendementen aangepast. Een prognoserendement wordt gebruikt om een inschatting te maken van de verwachte opbrengst van een belegging over een lange termijn. Met name dat laatste kan ik niet vaak genoeg benadrukken. In onderstaand overzicht staan de de prognoserendementen van onze portefeuilles.

Tot slot
Een inmiddels bekende grafiek, maar voor mij dagelijkse kost. Iedere dag spreek ik wel iemand die zich ergens op deze lijn begeeft. Zelf beleg ik mijn pensioen ook exact hetzelfde als mijn klanten, ik begrijp dan ook heel goed wat koersdalingen wat betreft emotie met je doen. Een verlies voelt sterker aan dan een winst (loss aversion). Neem daarom dan ook gerust contact met ons op als er vragen zijn.

De ‘jubelton’ wordt afgeschaft. Wat kun je als ouder nu nog doen om je kind te helpen bij de financiering van een eigen woning op een belastingvriendelijke manier? Tot eind 2022 heb je nog een aantal mogelijkheden.

Wat is de jubelton ook alweer?
De jubelton is de eenmalige schenkingsvrijstelling voor de eigen woning. Dat betekent dat je een kind (in de leeftijd van 18 tot 40 jaar) maximaal 106.671 euro belastingvrij mag schenken voor een eigen woning. Je kind betaalt dus over dat bedrag geen schenkbelasting. Dat is het bedrag dat in 2022 nog geldt. Je moet dan wel aan een aantal voorwaarden voldoen. Het geld moet worden besteed aan de koop of de verbouw van de eigen woning. Je mag het ook gebruiken om de hypotheek (deels) mee af te lossen of erfpacht af te kopen. Die vrijstelling is best hoog, als je bedenkt dat je normaliter bij kinderen 10% schenkbelasting betaalt over een bedrag tot 128.750 en daarboven zelfs 20%. Je bespaart dus maximaal 10% van 106.671, dus zo’n 10.000 euro. Dat is mooi meegenomen. Als je dat nog in 2022 doet, kun je hier nog maximaal van profiteren.

Wat gaat er veranderen?
Zoals gezegd, de jubelton wordt afgeschaft. Vanaf 2023 wordt de maximaal toegestane belastingvrije schenking 28.947 euro. Dat scheelt nogal. Bovendien kan je de schenking eigen woning alleen in de periode 2022 ook nog spreiden over het jaar 2023. Meer concreet: een schenking die in 2022 is gedaan, kan wel in 2023 nog belastingvrij worden aangevuld, maar niet meer in 2024. Het maakt niet uit of u dit jaar een belastingvrije schenking krijgt die hoger of lager is dan de jaarlijkse vrijstelling in 2022 (€ 5.677 voor een schenking van uw ouder(s) en € 2.274 voor een schenking van andere personen). Wel moet u voldoen aan de voorwaarden en de vrijstelling in 2022 én 2023 aanvragen in de aangifte schenkbelasting.

Wat kan ik nog doen?
Het hoge maximum van 106.671 geldt nog in 2022, de maximale spreidingstermijn van drie jaar geldt ook nog dit jaar voor de besteding. Stel, je schenkt dit jaar een bedrag van 30.000 euro als onderdeel van de jubelton, dan heb je 76.571 over om belastingvrij te schenken in 2023. Dit kan als laatste mogelijkheid nog wel in 2024 worden besteed, want je bent immers al in 2022 begonnen.

Vragen? Neem gerust contact met ons op!

Voor iedereen die in het algemeen is geïnteresseerd (of omdat jezelf belegd) in financiële markten is er genoeg informatie te vinden op het internet. Een heel  mooi overzicht wordt ieder kwartaal door JP Morgan uitgebracht, de Guide to the Markets. 71 pagina’s deze keer, maar ik heb er een samenvatting van gemaakt. Aan de hand van een aantal grafieken loods ik jullie hier doorheen.

Eerst even een korte toelichting op de termen die de laatste tijd nog wel eens voorbij komen, een bull- en een bearmarkt. In het kort betekent een bullmarkt dat er sprake is van een stijgende markt. Er is sprake van een bearmarkt als de aandelenmarkt met 20% is gedaald ten opzichte van de piek.

Ok…hier gaan we. Omdat de aandeelkoersen zijn gedaald en we daarmee in een bearmarkt terecht zijn gekomen, is de koers/winstverhouding ook gedaald. Tot onder het lange termijn gemiddelde. Hoewel een (iets) verdere daling niet is uitgesloten, lijkt het meeste slechte nieuws nu wel te zijn ingeprijsd.

Een belangrijke les die nog wel eens vergeten wordt: als de aandelenkoersen dalen, stijgt de waarde van een aandeel. Denk daar meer eens over na, ik leg hem graag uit ;-)

Momenteel staat het consumentenvertrouwen op een historisch dieptepunt. Kijken we naar het verleden dan zien we dat het daaropvolgende 12-maandsrendement van de de aandelenmarkt (S&P 500) zeer positief is, dit varieert van 14,2% tot 43,6%. Altijd.

De gemiddelde bearmarkt duurt ongeveer 20 maanden, hoewel sommige ook van korte duur kunnen zijn (zoals 1 tot 3 maanden). De huidige bearmarkt zit nu op 5 maanden.

De aandelenmarkten bewegen continue, de gemiddelde daling van de piek binnen een kalenderjaar is – 14% (!), deze volatiliteit (bewegelijkheid) is heel normaal en bovendien ook vereist om überhaupt een rendement te behalen. Desondanks was het jaarlijks rendement in de afgelopen 42 jaar in 32 jaar positief, dit is ongeveer 75% van de tijd (dus 25% niet).

Een soortgelijk verhaal geldt ook voor obligaties. De gemiddelde daling binnen een jaar bedroeg – 3,1% en toch waren de de jaarlijkse rendementen in 42 van de laatste 46 jaar positief.

En daar is ‘ie hoor: covid. Kijken we naar zaken als hotelbezetting, restaurantboekingen en reizigersverkeer dan zijn deze bijna terug op het pre-covid niveau. En hoewel het consumentenvertrouwen laag is, lijken we dit in de winkels en op vakantie gewoon te negeren. Er is nog steeds achterstallige vraag en we zullen zien dat dit, samen met de consumentenbestedingen, zal blijven toenemen.

Veel cijfers zijn gebaseerd op de Amerikaanse markt, het is en blijft nu eenmaal een economische grootmacht. En bovendien is JP Morgan, die deze grafieken heeft gemaakt, ook een Amerikaans bedrijf ;-)

Net als de Nederlander heeft ook de Amerikaanse consument geld overgehouden na de pandemie, dan hebben we het over zo’n 2 biljoen dollar (2.000 miljard). Een groot deel hiervan zal de komende jaren zijn weg terug vinden naar de markt. Dat is een groot pluspunt voor de aandelenmarkten.

Dan de opkomst van de zogenaamde Emerging Markets middenklasse. De gegevens over de verwachte groei van de middenklasse in China, India en Indonesië zijn verbluffend! We hebben het dan over bijna 1,5 miljard mensen met de wens én het vermogen om te investeren en uit te geven. Dit zal van grote invloed op de toekomst zijn!

Komt er dan een einde aan de huidige cyclus van outperformance van Amerikaanse aandelen? Zou zomaar kunnen, er zijn in de afgelopen 50 jaar al een aantal periodes geweest waarin aandelen buiten de VS beter presteerden. Precies de reden waarom we binnen onze portefeuilles goed spreiden.

Om een voorbeeld te geven, de Britse markt is één van de weinige regio’s geweest die in 2022 een positief rendement heeft laten zien. Eerlijk is eerlijk, valutakoersen hebben hier zeker een rol in gespeeld. Maar dit is zeker een reden waarom diversificatie binnen een portefeuille zo belangrijk is.

Diversificatie binnen een portefeuille, ik kan het niet genoeg benadrukken. En voor diegene die nog niet overtuigd is, zie hieronder. Deze matrix toont elk jaar de best en slechts presterende beleggingscategorie. Mijn vooruitziende blik is waarschijnlijk net zo slecht als die van anderen ;-)

Wat ik wel zie is dat aandelen het gemiddeld genomen veel beter doen dan obligaties. Een investering van $100.000 gedurende 20 jaar in aandelen zou zijn aangegroeid tot $880.000. Hetzelfde bedrag aan obligaties zou zijn aangegroeid tot $308.786. Bedenk eens wat een verschil dat voor je pensioen zou uitmaken.

De minst leuke grafiek voor de doe-het-zelf-belegger. De aandelenmarkt (S&P 500) is de afgelopen 20 jaar gemiddeld met 9,5% per jaar gestegen. De aandelenbelegger is er echter maar in geslaagd om in diezelfde periode met 3,6% te groeien. De oorzaak? Dat is de zogenaamde behaviour gap. Ons gedrag, of beter gezegd emoties, zitten ons nog wel eens in de weg.

Samenvattend:

• De bearmarkt zal eindigen. Niet zeker wanneer, alleen dat deze zal eindigen
• Koop aandelen
• Diversificeer wereldwijd
• Wees een rationele optimist
• Vermijd emotionele beslissingen
• Een goede financieel planner is goud waard.

Als je beleggingsdoel nog haalbaar is, dan weet je dat je niets moet doen tijdens een beursdaling. Dit soort periodes horen erbij. Beleggen doe je voor de lange termijn en als je beleggingsportefeuille daalt, maakt dat vaak niets uit. Geld dat je op korte termijn nodig hebt, staat rustig op je spaarrekening. Je zorgen over de belegging zijn rationeel vaak niet nodig. Sterker nog; de daling is nodig om rendement te maken. Dit komt omdat rendement de vergoeding is voor het genomen risico. Stel je streeft naar gemiddeld 5% rendement, dan is het risico dat je portefeuille soms 20% daalt en soms +20% stijgt in een jaar. Deze schommeling rondom het gemiddelde, is het risico. Je hebt dit nodig om rendement te maken, want gratis rendement bestaat niet.

Waarom dalen de beurzen?
De daling is mede te verklaren door de rentestijgingen van de centrale banken. De Europese Centrale Bank (ECB) probeert hier namelijk de inflatie mee te bestrijden. Daarnaast willen ze hier ook de uitgaven van consumenten en investeringen van bedrijven mee afremmen. Dit betekent minder winst voor bedrijven en dat is slecht voor de aandelenkoersen. Hoewel dit maar tijdelijk is, reageren de beurzen vaak wel heftig op dit soort berichten.

Is een daling nu goed of slecht?
Een daling moet wel slecht zijn, want de beleggingen worden minder waard. Toch? En niemand wordt enthousiast van verlies. Veel beleggers krijgen tijdens beursdalingen last van de verkeerde emoties. Bezorgdheid gaat over in angst en soms eindigt dit zelfs in radeloosheid en depressie. En door deze emoties maken ze soms verkeerde keuzes, zoals het verkopen van hun beleggingen. Dus mocht jij twijfelen over je belegging, stel jezelf dan de drie volgende vragen:

1. Heb ik een onverwachte financiële tegenvaller die ik niet kan opvangen met mijn spaarrekening? Bijvoorbeeld: gedwongen je woning verkopen of tijdelijk geen inkomen hebben.
2. Heb ik een onverwachte financiële uitgave die ik niet had gepland? Bijvoorbeeld: de aankoop van een boot of eerder stoppen met werken waar ik eerder geen rekening mee heb gehouden?
3. Heb ik mijn beleggingsdoel bereikt?

Is het antwoord 3 keer ‘Nee’? Dan ben je oké. Het is dan niet logisch iets aan te passen in je beleggingsportefeuille. Misschien is een daling dan zelfs iets goeds..

Waarom kan een daling ook goed zijn?
Dit heeft te maken met de gedaalde prijzen van aandelen en obligaties. Je herkent het wel als je gaat winkelen. Je hebt een nieuwe broek nodig en je wacht dan op de uitverkoop om die spijkerbroek die je op het oog hebt goedkoper aan te schaffen. Heb je dan wel eens mis gegrepen? Je was nét te laat en profiteerde niet van de lage prijs waar je op gehoopt had. Dan koop je de nieuwe broek later alsnog, maar dan tegen de normale prijs. Nu is het uitverkoop op de beurzen en kan het een goed moment zijn om extra geld in te leggen. En natuurlijk.. niets is zeker. Als je nú extra geld inlegt, dalen de beurzen daarna misschien nog wel verder. Helaas kan niemand voorspellen wanneer de beurs het laagste punt heeft bereikt. Maar de uitverkoop missen zou zonde zijn. Hoeveel korting is genoeg voor je? Zelf heb ik net voor 20% korting aangekocht. Opvallend is dat de winkelstraten druk zijn bij dat soort kortingen, maar op de beurs ben ik een van de weinigen die komt kopen.

Beleggen en emotie (voornamelijk angst en hebzucht), dit blijft om volkomen begrijpelijke redenen een lastige combinatie. In goede tijden raken we soms wat overmoedig en hebzuchtig en gaan we teveel risico nemen. Het klinkt misschien raar maar de afgelopen jaren heb ik veel klanten dan ook geadviseerd om niet alles te beleggen, maar ook een deel op de spaarrekening te houden. Ook al levert dit niets op.  Als de beurs daalt, worden we juist angstig en verkopen we beleggingen. Op zich is er natuurlijk niets mis met verkopen, maar dan zou minimaal 1 antwoord op de bovenstaande vragen ‘ja moeten zijn. Heb je daarentegen 3 keer ‘nee’ geantwoord, dan moet je waakzaam zijn. Dan is het heel goed mogelijk dat je op basis van emotie gaat handelen. En zoals je vast weet is dat geen goede raadgever.

Dus, heb je financieel wat ruimte? Overleg dan met mij of extra geld inleggen interessant kan zijn voor je. Maak je je zorgen over je financiële positie? Ook dit is een goede reden om contact met me op te nemen.